11月4日，国家发改委下发《关于深圳市开展输配电价改革试点的通知》,正式启动我国新一轮输配电价改革试点, 既有价格改革的举措，也有监管模式的变化。新电价机制2015年1月1日起运行，将打破电网垄断。

 

　　对于电力改革带来的具体的投资机会，我们认为需理清一下思路：电改最核心的问题是竞价上网，也即是形成电价由市场决定的机制，在买方和卖方均引入竞争，形成多买多卖的市场格局，从而提高发电、供电以及用电效率，降低发电成本，达到全社会经济性;目前国内电价的决定权在发改委和能源局，要改变现有局面，目前主要方法是推进大用户试点，逐步实现售电侧放开，最终形成电价由市场决定的机制。结合市场热点，我们认为电力改革将从以下几个方面产生投资机会：

 

　　首先，电力改革放开，电力配送和供应升级仍是重中之重。受益逻辑在于配网要减少损耗，降低运营成本，提高配电效率，因此要加大配网投资。受益逻辑在于售电侧引入竞争后，电力消耗大户用电成本有望降低，运营效率有望提升，受益方向主要是充换电站，充换电站由于一直没有盈利，推进速度低预期，如果用电成本降低，充换电站盈利有望提升，同时国家电网放开降低进入门槛，将推动充换电站建设加速。此两方面带来的投资机会是确定的，概念股重点推荐：配电端重点推荐森源电气、积成电子等，用电端充换电站重点推荐中恒电气、国电南瑞、许继电气。

 

　　其次，设施建设方面，“混合制”将带来投资标的质的飞跃。2013年11月，高层重提“混合所有制改革”，国有资本最密集的石油行业成为混合所有制改革排头兵。很快“混合制”在电力改革方面也取得突破，对于国有企业和央企而言，混合所有制多数是采取与民营资本开设合资公司的模式,对于国有企业和央企而言，混合所有制多数是采取与民营资本开设合资公司的模式。在整个改革过程中，必将产生众多的投资机会，在选择标的上，我们注重标的创新能力，相关概念股推荐：三峡水利、乐山电力、大连热电、华电国际、内蒙华电、国电电力、皖能电力、黔源电力、湖南发展。

 

　　再次，在供电效率和发电成本(包括资源成本和环境成本)控制上，我们看好新能源发电形式带来的投资机会。众所周知，传统的火力发电存在很多弊端，对环境的破坏成本极高，新能源发电必将成为市场热点，对于此快的投资机会，我们将详细介绍风电概念和核电概念。

 

　　风电方面，目前新能源各领域“十三五”规划正在编制中，风电有望逐步改变当前广被视作“替代能源”的地位，上升为未来扛鼎国家能源结构调整主体的地位。机会选择上，推荐一下思路：由于不少企业对2015年6月30日起风电标杆上网电价将下调的预期不断升温，风电场、风电设备企业目前赶工明显，在制造商集中的A股风电概念板块中，主要公司业绩延续今年上半年的增长态势，板块整体净利润增长率由上半年的2.18%增至前三季度的25.32%，利润增幅最大的是龙头公司金风科技和华仪风电，分别为500%-550%和600%。零部件代表公司天顺风能和泰胜风能分别预计前三季度净利润同比下降0-10%和增长10%-40%。

 

　　核电方面，我们做重点推荐。对于该板块，我们的观点保持乐观。看好的理由：一是基于核电建设重启在即，随着日本开始放行，中国核电重启已无悬念;二是核电关键技术突破后，核电技术可作为中国高端出口的象征产业之一，或将复制高铁出海路径，替代纺织、家电等低附加值的劳动密集产业出口;三是中国在建核电核能规划装机量全球第一，政府明确要求设备国产化率不低于85%，产业蛋糕巨大。从投资策略上，可重点关注以下两大细分领域：一、核岛设备，如上海电气等;二、其它关键设备及相关原材料提供商，如丹甫股份、佳电股份 、兰石重装、中核科技、江苏神通、太钢不锈 、东方锆业、烯碳新材等。